捷昌驱动未来遭关税风险冲击 美国客户身份可疑

财经调研网   陈明明   2018-06-27 11:03

  【环球网 记者 陈超 田刚】浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司主要研发和生产电动推杆、升降立柱、视听设备、电动办公桌,电动病床电机等,该公司已于近日通过了证监会发审委的审核,根据公开披露的财务数据显示,2014年到2016年该公司均实现了业绩的快速增长,但是在2017年上半年业绩增长却戛然而止,在营业收入同比增长24.48%的基础上,净利润却同比下滑了0.48%,毛利率则从2016年的49.86%快速下滑到46.29%,为该公司上市后的业绩表现平添了很大风险,更何况该公司面临的风险,还不仅表现业绩数据这一项。

  根据招股书披露,捷昌驱动的主要销售客户以美国客户为主,在2017年上半年境外收入占比高达80%以上,在目前中美针对双边贸易纠纷不断的环境下,捷昌驱动未来面对的税收政策风险本就不容忽视,且捷昌驱动部分境外客户经营数据异常、身份可疑,也加大了该公司境外销售业务真实性的可疑程度。

  根据招股书第150页披露,美国 HAT Contract是捷昌驱动2017上半年的第2大客户,且该客户“已经成为了美国市场最大的电动办公桌供应商之一”,同时“发行人对客户的销售金额占客户总采购额的比例”已高达100%,也即美国 HAT Contract仅向捷昌驱动一家公司进行采购。类似情形还存在于美国 Ergo Depot(Fully)、美国 Tricom Vision等客户中。

  在招股书中,捷昌驱动将上述客户作为“直销客户”进行核算,也即上述美国客户向捷昌驱动采购的电子驱动元器件,是用于自行生产加工电动办公桌产品的;但实际情况若如此,这些客户就不可能只采购电子驱动元器件这一种原材料。这令人怀疑,上述美国客户并非是捷昌驱动在美国产品的最终用户,实际身份仅仅是经销商而已,则捷昌驱动在美国的最终实际客户身份仍然是个谜。

  不仅如此,捷昌驱动销售收入方面的疑点,还不仅局限于境外客户身上。捷昌驱动在招股书第137页披露的2017年上半年前五大客户销售金额,与招股书第140页披露的2017年上半年前外销前五大客户完全一致、销售金额合计均为14909.24万元;但与此同时,招股书第137页披露“占当期销售总额的比重”为48.33%,而招股书第140页披露“占营业收入比例”则为48.27%,两组占比数据存在差异。

  也即,捷昌驱动认定的“销售总额”与“营业收入”并不一致。

  此外,捷昌驱动的子公司财务数据也存在多处矛盾,非常值得关注。跟据招股书披露,捷昌驱动的子公司之一为“宁波海仕凯驱动科技有限公司”,2016年末的净资产为6607.89万元,相比该公司2015年末6366.38万元的净资产金额,净增加了两百万元以上;在正常的会计核算逻辑下,净资产的净增加金额应当与该子公司同期实现的净利润金额一致,但事实上该公司在2016年实现的净利润只有158.86万元、显著低于同年净资产增幅。2017年上半年也是如此,2017年6月末该公司净资产为7026.56万元,较上年末增加了4百万元以上,但是同期净利润只有347.83万元。

  存在类似财务矛盾的,还不止“宁波海仕凯驱动科技有限公司”这一家子公司。捷昌驱动的另一家子公司为“浙江居优智能科技有限公司”,在2016年9月发布的招股书披露,截止到2016年1季度末该公司实收资本还仅为2000万元、净资产为1081.68万元,且在2016年1季度亏损了172.48万元;而根据捷昌驱动最新发布的招股书披露,这家子公司截止到2016年上半年末的实收资本已经为3000万元,而且2016年全年亏损1348.03万元,对应2016年第2季度至第4季度亏损金额为1175.55万元。

  由此计算该子公司在2016年末的净资产应当为1000万元+1081.68万元-1175.55万元=906.13万元;但事实上,该子公司在2016年末的净资产高达1135.12万元,也与前述在正常会计核算逻辑下的数据演算结果,存在数百万元差异。

本文为财经调研网原创文章,转载请注明出处()。文章仅代表作者观点。
专栏作者
责任编辑:陈明明 关键词: 捷昌驱动,关税

相关阅读
关键词: 捷昌驱动,关税

发表评论



返回顶部